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陈敏行深吸一口气，隨即用一连串冰冷而直观的数字描绘道：“刘总，您能想像吗？
当您打开应用商店时，排名前一百的移动应用中，超过七十个都由腾达科技直接投资，或者通过其他投资组合进行了布局。
那种在网际网路领域无处不在的生態宿命感，是何等的可怕。”
张桐闻言，下意识划开手机屏幕，微信、微博、常用的音乐和视频app————
赫然惊觉，自己数字生活的每一个角落，似乎都笼罩在腾达的生態之下。
“这还只是表象。”陈敏行继续道，“去年，腾达集团在国內年投资额超过一百亿，平均每天烧掉三千万。
占据国內网际网路赛道近六成以上融资案例。如今网际网路创业者只有两条路可选：被腾达投资，或者被腾达生態碾压。”
刘师师有些发懵，她虽然知丈夫公司强大，却从未从投资视角如此直观地感受过这种统治级的压迫感。+l/a+n\l_a¨n^w\e¨n+x!u^e^.\c¨o~m￠
“对於所有网际网路创业者而言，腾达已经成了商业计划书中无法绕过的一章。”
陈敏行声音中透著深深的无奈，“任何风险投资人在评估项目时，都必然会追问两个致命问题：
如果腾达做了，你怎么办？如果腾达投资了你的竞爭对手，你怎么办？”
话语虽出自陈敏行之口，但刘师师仿佛能切身感受到无数网际网路创业者在面对腾达这座大山时的巨大压力与无助。
张桐试图从商业逻辑上找到破绽，插话问道：“陈总，腾达如此大规模投资，收益率恐怕未必理想吧？”
“不！您错了。”陈敏行摇了摇头，揭示另一层真相。
“在科技领域的融资谈判中，一旦腾达確定出投资意向，市场就会自动產生一个不成文的腾达係数，该项目估值自动上浮20%以上！
这源於市场对其入局后所能带来的巨大流量和生態赋能的无条件认可。
这种强大的溢价能力，使得腾达不仅能投得好，更能投得便宜。
即便以高价进入，长期回报率依然极其可观，很容易形成良性循环。”
张桐心头不禁升起一种荒谬却又无力的感觉，当投资的尽头是腾达，旁人还如何玩这场游戏？
刘师师从短暂震惊中恢復过来，摆了摆手，雀跃道：“陈总，投资方向可以调整。
不投网际网路，还可以投智能製造、高端医疗、新能源，优质赛道还有很多。 言归正传，谈谈匯文的发展路径吧。”
陈敏行收敛心神，將那份被行业巨擘支配的恐惧感压下，神色恢復冷静：“好。我认为匯文资管在当前阶段，应该採取小步快跑，从跟投开始的策略。
刘总可以发动人脉资源，先以跟投方的身份，参与红杉、idg这些顶级风投机构领投的a轮或b轮项目。
这是风险最低、学习效率最高的方式。”
她稍作停顿，继续勾勒未来：“此外，除了主线跟投，公司应建立聚焦研究机制。
要求团队每个季度深度钻研一两个细分赛道，例如新能源、半导体设计、生物科技等，並出具专业的《內部投资参考》。
这能迫使团队持续学习，始终保持在前沿，避免掉队。”
“当然，最关键的，还是要捕获属於匯文的独角兽企业。”陈敏行语气加重。
“如果能在一家独角兽企业首轮或a轮就进入，那么匯文资管就能在投资界一举成名，站稳脚跟。”
她端起咖啡杯再次轻啜一口，为这番规划落下最后一笔：“隨著名气打响和业绩验证，匯文的资金池便不应再局限於您的个人资金。
公司需要逐步引入大学捐赠基金、保险资金等长期资本，发起独立的主题基金。
投资阶段也要向前端的种子轮，向后端的成长期、併购
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