李启明接过文件，戴上老花镜，仔细看了起来。他看得很慢，每一页都要停顿很久，手指在纸上轻轻滑动，像在检查什么精密图纸。
会客室里很安静，只有翻动纸张的沙沙声。笑媚娟端起茶杯，小口喝着，眼睛的余光观察着李启明的表情。
文件的第一部分是财务分析，详细列出了天启能源近三年的营收、利润、现金流数据，以及未来五年海上风电项目的投资预算和回报预测。这些数据都是公开信息，但笑媚娟的团队做了更深入的分析，指出了几个关键的风险点——比如现金流紧张、负债率过高、新建项目投资周期过长等。
李启明看到这里，眉头皱了起来，但没有说话。
第二部分是合作方案。毕克定提出的条件很明确：提供一百亿人民币的五年期低息贷款，年利率%，远低于市场平均水平；作为交换，天启能源需要质押10%的股权，并给毕克定一个董事会席位。
看到股权质押和董事会席位这两条时，李启明的脸色明显沉了下去。他放下文件，摘下老花镜，看着笑媚娟：“笑总，你们这个条件，有点苛刻啊。”
“李董觉得哪里苛刻？”笑媚娟放下茶杯，微笑着问。
“一百亿的贷款，我们确实需要。”李启明坦率地说，“不瞒你说，我们正在谈的几个海上风电项目，总投资超过两百亿。银行那边只肯给五十亿，还附加了一堆条件。你们能给一百亿，利息还这么低，我表示感谢。”
他顿了顿，话锋一转：“但股权质押和董事会席位，这个我不能接受。天启能源是我一手创办的，就像我的孩子。我可以引进战略投资者，但不能让外人插手公司的经营决策。”
“李董误会了。”笑媚娟不慌不忙地说，“我们并不是要插手经营。董事会席位只是让我们能及时了解公司的重大决策，避免信息不对称。至于股权质押，那只是风控手段，只要按时还款，股权就不会有任何问题。”
李启明摇摇头：“话是这么说，但规矩不能坏。这些年来，有多少公司就是因为引进了所谓的‘战略投资者’，最后创始人被扫地出门？我见得太多了。”
“所以李董宁愿放弃一百亿的低息贷款？”笑媚娟问。
“不是放弃，是不能接受这样的条件。”李启明重新戴上眼镜，翻开文件的最后几页，“你们的财务分析做得很专业，指出了我们存在的问题。但你们可能不太了解风电这个行业——这是一个需要长期投入、耐心等待的行业。我们的海上风电项目虽然投资大、周期长，但一旦建成，可以稳定运行二十五年以上，回报率是很可观的。”
他指着文件上的一项数据：“你看，我们的海上风电项目，内部收益率预计在12%以上。这个数字在传统行业里可能不算高，但在新能源领域，已经是很优秀的水平了。”
笑媚娟点点头：“我理解。但李董有没有考虑过时间成本？海上风电从立项到并网发电，至少需要三年时间。这三年里，公司要持续投入大量资金，而现金流已经很紧张了。万一中间出点什么意外...”
“不会有意外。”李启明斩钉截铁地说，“我们的技术是成熟的，团队是专业的，项目选址也经过充分论证。只要资金到位，三年后一定能看到回
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