发恭敬。
技术环节过后，进入最核心也最艰难的商务与投资条款谈判。
笑媚娟的团队率先给出了“星海资本”的初步估值方案和投资意向条款。方案专业且保守，对龙渊的估值相对谨慎，要求的对赌条款和未来退出机制也较为严格，体现了成熟投资机构的风险控制逻辑。
江川团队显然对此有心理准备，但脸色还是不由自主地凝重起来。他们开始逐一解释、争取，会议室里的气氛渐渐变得有些紧绷。
毕克定一直安静地听着，手指无意识地在光滑的桌面上轻轻敲击。直到双方就几个关键条款争执不下，陷入短暂僵持时，他才缓缓开口。
“江总，各位，技术的前景我们毫不怀疑。”他的声音不高，却瞬间吸引了所有人的注意力，“神启资本愿意投资，看中的正是这份颠覆性的潜力。但是，潜力不等于现实的商业成功。笑总团队提出的风险考量，是客观存在的。”
江川张了张嘴，想说什么，毕克定抬手示意他稍安勿躁。
“所以，神启的建议是，我们换一个思路。”毕克定身体微微前倾，目光扫过江川和他的团队，最后与笑媚娟投来的探究视线短暂交汇，“估值方面，神启可以接受一个比星海方案高出30%的溢价。”
此话一出，江川团队众人眼睛猛地一亮，连呼吸都急促了几分。笑媚娟则微微蹙起了秀眉，看向毕克定，眼神里带着疑问。
“但是，”毕克定语调平稳地转折，“对赌协议的核心，需要调整。我们不将核心指标单纯绑定在未来的财务数据或市场份额上——对于这样一项探索性极强的技术，过早设定过于僵硬的商业指标可能适得其反，甚至扼杀创新。”
“那毕总的意思是？”江川急切地问。
“我们将对赌的核心，分为技术里程碑和资源协同两部分。”毕克定不疾不徐地阐述，“技术部分，由神启和星海联合派出技术专家团队，与龙渊共同设定未来12个季度内必须攻克的关键技术节点和可验证的效能指标。每达成一个节点，相应释放一部分股份奖励和后续资金。这部分，神启可以承诺，只要龙渊团队真正全力以赴，技术路线没有根本性偏差，即使某个节点稍有延迟，我们也有一定的宽容度和辅助调整方案，不会轻易触发惩罚条款。”
这无疑是给了龙渊团队一颗巨大的定心丸。技术研发充满不确定性，最怕的就是投资方急功近利，用僵硬的财务指标卡死研发节奏。毕克定的方案，既给了压力（明确的技术节点），又给了弹性空间和实质支持。
“资源协同部分，”毕克定继续道，“则是对赌的另一半核心。神启和星海投入的，不仅仅是资金，更包括市场渠道、供应链资源、政策协调、顶尖人才引入等全方位的支持。这部分，我们需要龙渊团队在获得这些资源后，拿出与之匹配的协同效率和阶段性成果展示。比如，神启协助引入某条高端封装测试线后，良品率提升的具体幅度和时间；星海帮助对接的某个重点行业客户，原型验证的进展和反馈等等。”
他看向笑媚娟：“笑总，这部分，可能需要我们双方的投资后管理团队，与龙渊建立更深度、更日常化的协同工作机制。”
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