金被误当作黄铜贱卖时，自然会选择用更多的“黄铜价”购买黄金，从而降低自己手中黄金的平均进价。关键在于，你需要有独立判断“黄金”与“黄铜”的能力，以及无视市场喧嚣的定力。
再次，成本摊薄在心理和实际回报上具有双重优势。
• 心理优势： 当市场最终逆转，价值回归启动时，由于平均成本被显著摊低，持仓能够更快地回到盈亏平衡点之上，甚至更早实现盈利。这能极大地缓解长期浮亏带来的心理压力，增强持股信心。在漫长的熊市煎熬中，看到“平均成本”的不断下降，本身就是一种正向的心理暗示——你正在用更低廉的成本，构建未来的潜在回报基础。
• 回报优势： 假设最终价值回归到V_normal（正常价值），那么，平均成本越低，最终的绝对回报率和回报金额就越高。例如，以的成本持有，价值回归到X，回报率是%；以的成本持有，价值回归到X，回报率是25%。如果初始判断的V_normal高于X，回报差距会更大。成本摊薄，本质上是在价值回归的确定性趋势（假设判断正确）中，通过主动管理买入价格，来放大回报倍数的杠杆。
陆孤影的目光落在“标的E”的数据上。它的股价在第二次加仓后，并未止跌，仍在无量阴跌中，最新价格已经逼近他设定的、更极端的第三次加仓观察位（V_bad的75%）。如果价格触及那个位置，他将启动最后一次计划内的金字塔加仓，将对该标的的持仓提升至预设上限附近。届时，他的平均成本将进一步被拉低，可能接近甚至更低。虽然浮亏的绝对金额可能因仓位增加而暂时扩大，但单位成本的安全边际和未来价值回归时的潜在回报率，将被提升到一个更具吸引力的水平。
这就是“成本摊薄”的艺术：它关注的不是单次买入的“对错”，而是整个持仓周期的成本结构优化。它不追求买在“最低点”（那是不可能的任务），而是追求在“价值区域”内，通过有纪律的分批买入，构建一个具备强大防御力（低成本、高安全边际）和进攻潜力（高潜在回报率）的持仓组合。
当然，这一切的前提，都建立在一个坚实的基础上：对企业内在价值的判断基本正确。如果判断错误，企业价值确实崩塌，那么“越跌越买”和“成本摊薄”就变成了“在错误的道路上越走越远”，是毁灭性的。这正是陆孤影的“系统”中，“冷静挑选”和“四道滤网”如此重要的原因。只有确保买入的是“真金”，而非“镀铜”，摊低成本才有意义。
他合上计算表格，没有因“平均成本”的降低而沾沾自喜，也没有因“标的E”的持续下跌而忧心忡忡。这一切都在“系统”的预料和计划之内。他打开“情绪日记”，开始记录关于“成本摊薄”的思考。这不仅是对操作的复盘，更是对策略逻辑的再度审视，是加固“系统”认知护城河的过程。
“日期：成本摊薄策略审视。
市场状态： 情绪坐标区间窄幅震荡。市场呈现‘阴跌-无量反弹-再阴跌’的疲弱循环。恐慌情绪内化，表现为持续的卖压和买盘的极度匮乏。‘恐惧真空’状态持续。
组合成本结构分析：
• 整体平均成本： 因近期在更低位置的持续买入（标的E、D、G、F、H），组合整体持股平均成本较初始建仓时显著下降。
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