价表"：
?? 基础公式：目标价=行业均值PE ×（1 + 生态位评分溢价率）；
?? 溢价率计算：评分80-90分溢价20%， 90·-100分溢价30%（如茅台92分溢价20%）；
?? 调整项：技术突破（+5%）、政策利好（+5%）、黑天鹅事件（-10%）。
"生态位定价是'价值的价格标签'，标签越准，买卖越稳。"陈默用激光笔点亮"隆基绿能"定价表，"2018年行业均值25倍，评分85分溢价20%，目标价=25×=30倍，对应股价12元（现价8元，低估33%）——计算越细，错杀越显。"
（2）安全边际模型：用"特征工程"锁定"错杀区间"
林静的"逻辑蜂巢"白板新增"安全边际模型"架构图，核心是"216个安全边际特征库"：
?? 低估特征：当前PE＜行业均值×（如茅台PE 25倍＜35倍×=倍？修正：此处应为"＜行业均值×"，即25倍＜35倍×=28倍，满足低估）、安全边际系数＞0；
?? 极端低估特征：恐慌指数＞80分+PE＜行业均值×（如2018隆基PE 12倍＜30倍×=18倍）、机构持仓降幅＞20%；
?? 高估特征：当前PE＞行业均值×（如2021新能源龙头PE 80倍＞50倍×=75倍）、安全边际系数＜-10。
"每个错杀区间都有'特征指纹'。"林静在终端输入"2022茅台"特征码，"PE 25倍＜35倍×=28倍（低估）、恐慌指数90分（极端低估）、安全边际系数=92× -25==＞0——指纹匹配，极端低估确认。"
3. 计算支柱：三级校验与老兵复核的"铁闸"
自建体系的计算支柱，以"三级估值校验""老兵复核机制"为底线，细化"公式合规性检查""参数合理性验证"：
（1）三级估值校验：从"公式计算"到"结论输出"
周严的《规则长城》活页本画出"三级校验流程图"：
?? 一级（黄色预警）：公式引用错误（如误用PB代替PE），推送"校验修正报告"（陈默手绘逻辑链+林静代码调试）；
?? 二级（橙色预警）：参数偏离历史均值＞20%（如行业均值上调30%），启动"三人会诊"（禁用电子设备，纸笔推演参数合理性）；
?? 三级（红色预警）：目标价与市场现价偏离＞50%（如茅台目标价2200元vs现价1800元，偏离22%），触发"老兵终审"（周严铜算盘复核原始凭证）。
"校验不是'挑刺'，是'给估值装刹车'。"周严用铜算盘演示"某机构估值失误"案例，"他们误将'生态位评分70分'溢价设为30%（应为10%），三级校验识破错误，避免了高估买入。"
（2）老兵复核机制：人情与专业的"隔离墙"
"老兵复核"是计算支柱的"最后一道闸"，周严在活页本写下"执行细则"：
?? 复核范围：所有极端估值结论（目标价偏离现价＞30%）、生态位评分＜70分的标的、超过500万的战役预算；
?? 复核方式：调取原始凭证（如行业协会盖章的行业均值报告、恐慌指数计算表）、用"铜算盘验算"关键指标（如"安全边际系数=评分× - PE"）、纸笔推演"最坏情景"（如行业再下行10%时的目标价合理性）；
?? 记录追溯：复核意见录入"估值案例库"，优化后续模型。
"复核不是'不信任'，是'对战役资金负责'
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