！”蒋成声音洪亮，充满敬意。
“宋董格局高远，令人钦佩。主动承担这份社会责任，看似增加成本，实则是在构建最稳固的竞爭壁垒和可持续发展的根基。
这將彻底改变外卖行业的竞爭维度，倒逼全行业走向规范与健康。国开金融，全力支持！”
几位私募基金代表闻言，心中忍不住腹誹：国资机构自然可以谈情怀、讲大局，亏了也是战略性投入，为稳定嘛！
可他们管理的每一分钱都来自背后的lp，盈利与回报才是最高准则。
沈楠鹏轻嘆一声，彻底明白了这是宋词精心策划的一场阳谋。
当腾达拋出这个条件时，所有的投资机构，乃至市场上所有的竞爭对手，其实都已经没有选择了。
今日优选的对手们將陷入两难：跟进，则利润报表瞬间崩塌；
不跟，则会在舆论和未来的潜在监管中，被钉在血汗工厂、漠视责任的耻辱柱上。
这是一场用短期成本，兑换长期行业规则制定权的终极竞赛。
如果未来这个行业真能容纳数百万乃至千万骑手，维持这个庞大群体的稳定，必將成为不可忽视的社会命题。
届时，今日优选的选择，就是最大的先手和政治正確。
看到有人支持，张勇脸上露出一丝极淡的笑意：“正如蒋总所言，这也將逼迫行业进化。
一旦承担起这份成本，平台就必须追求极致的运营效率。
通过更先进的智能调度算法、更优化的配送路径规划、更高的订单密度，来对冲成本压力。
而这，恰恰是拥有腾达最具优势的战场。”
“鹏城创投，认可此项条款。”
“高瓴资本，”紧接著，一直未发言的张磊沉稳开口，“愿意成为与腾达价值观契合的长期合作伙伴。”
几个重要玩家的接连表態，如同推倒了多米诺骨牌。
投资人们心中明了，大势已定。社保条款，已成定局。
抱怨无济於事，现在需要计算的，是在这个新规则下，今日优选还值多少钱。
“那么，张总。”一位基金合伙人扬声问道，“谈谈实际的问题吧。在加入了每年至少十几亿刚性成本的前提下，今日优选，估值几何？”
会议室的气氛再度一变，从理念交锋，骤然进入真金白银的博弈阶段。
沈波阳神情肃穆，操控电脑，幕布上出现一份財务审计报告。
“上半年，平台营收178亿元，支付骑手人力成本70亿。平台总交易额（gmv
）712亿。
基於目前增速，预计全年营收380亿元，gmv突破1500亿元。”
立刻有人嗤笑一声：“沈总，这380亿营收里，有多少是用於补贴用户、培养习惯的虚增部分？
外卖行业净利润率天板也就6%，腾达生態强大，按顶格6%算，年利润不过2
亿。
再减去刚才確认至少13亿社保成本，利润率瞬间被拉低到%左右。
更何况，用户补贴在未来几年內恐怕都不会停止。
这意味著，今日优选可能在可预见的数年內，都无法实现帐面盈利。”
沈波阳面不改色：“正如各位所见，外卖是一个典型的高营收、高成本、战略性亏损的行业。
对於此类处於高速扩张期、以规模和市场占有率为优先的网际网路平台，市销率（p/s）是更合理的估值方法。”
熊小鸽立刻接口：“用市销率可以。但您这380亿营收，恐怕得打个对摺，剔除掉补贴部分才算公允吧？”
沈波阳竟点了点头：“合理。腾达做事，讲究公充。可以按190亿核心营收作为估值基准。
鑑於今日优选的龙头地位、腾达生態赋能，6倍市销率是合理的。据此测算，今日优选估值为11
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