sp; • 修复催化剂寻找：
◦ 短期：下一次财报（季报/中报）若能证明其在行业下行期仍保持相对韧性，甚至获取更多市场份额，将成强力催化剂。
◦ 中期：国产替代政策进一步加码，或下游某个重要行业（如新能源、锂电设备）资本开支回暖。
◦ 长期：制造业复苏周期启动。结论：修复催化剂逻辑清晰，可期待。
“价值错杀”评分： 四项标准（逻辑稳固、估值低估、外生下跌、有催化剂）高度符合，且符合程度很高。这是一次教科书级别的“错杀”，买入决策符合“第二则”。
2. YY医药
• 核心逻辑分析： CXO（医药研发生产外包）行业。长期逻辑基于全球医药研发投入增长、研发外包率提升、以及中国工程师红利和供应链优势。短期受医药投融资环境波动、地缘政治担忧影响。但公司作为细分领域龙头，客户结构优质（跨国药企+国内创新药企），订单可见度高，产能利用率饱满。行业短期逆风不改变长期成长逻辑，公司竞争力未受损。结论：核心逻辑稳固。
• 估值深度评估：
◦ 历史PE分位（过去5年）：当前PE（TTM）处于5% 分位，极端低估。
◦ 行业对比：估值处于CXO板块最低区间之一，但公司过往增长记录和盈利能力处于板块中上。
◦ 绝对估值（DCF，考虑行业增速放缓假设）：内在价值约为当前市值的倍。
◦ 潜在空间/下跌风险：向上修复空间30%-60%。向下风险受限于其合同负债（预收款）和相对稳定的现金流。结论：估值显著低估，有一定安全边际。
• 下跌动因剖析： 板块性下跌。市场过度担忧行业景气度周期下行，以及地缘政治对海外订单的影响，情绪传染导致抛售。公司自身经营正常，近期还披露了新签订单。结论：下跌主因为行业情绪和板块连坐，非公司内生问题。
• 修复催化剂寻找：
◦ 短期：下一次财报验证订单和业绩稳定性。
◦ 中期：医药投融资数据回暖，或公司获得重要跨国药企大额订单。
◦ 长期：行业出清，集中度提升，龙头公司受益。结论：催化剂明确，但时间点不确定。
“价值错杀”评分： 四项标准基本符合，但“修复催化剂”的明确性和时间性略逊于XX科技。但综合来看，仍属于“错杀”范畴，买入决策合理。
复盘结论：两只持仓股都较好地通过了“价值错杀法则”的检验，这给了他持有甚至未来有条件加仓的信心。更重要的是，这次复盘让他对“错杀”的界定标准，有了更具体、更量
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