储备倍数倍）权重20%强化“脆弱性”——综合生态位评分45分，触发橙色预警，与后续“行业下行期亏损扩大”的真相一致。
2. 分歧二：周期校准的“行业适配”
下午两点，陈默提出“周期预警应允许‘新兴行业’放宽”，周严反对：“放宽就是放水！”“但生物医药研发周期长，不能用成熟行业标准！”林静补充。
陆孤影调出“百济神州”案例：“当年我们用‘研发管线数量’（30条 vs 行业均值10条）识别其技术壁垒，同时考虑‘临床试验阶段’调整周期权重——灰度校准是‘原则性与灵活性的平衡’。”最终约定：行业特殊性需“陈默行业研究+周严算盘复核+林静数据验证”三方签字，录入“周期特征库”例外条款。
3. 共识：定位标准的“蜂巢宪法”
傍晚时分，三人签署《行业位置宪法》，确立“蜂巢定位标准”：
• 数据标准：生态位沉默数据占比≥80%，规模排名仅作“辅助参考”；
• 模型标准：生态位评分＜50分或周期预警＞80分触发红色预警，需三方签字确认；
• 规则标准：三级定位流程刻入系统底层，老兵复核不可跳过；
• 协作标准：每周蜂巢会议复盘“漏网之鱼”，用“纸笔推演”优化周期特征库。
四、实战预演：用“华芯国际”验证定位威力
1. 模拟标的：传统评级“买入”的“伪龙头股”
三人选定“华芯国际”作为模拟标的——传统机构因其“国内市占率第三”“营收规模50亿”评为“行业龙头”，但狼眼系统抓取到五组沉默数据：
• 横向数据：议价权指数（龙头），应付账款周转天数90天（龙头45天），毛利率比龙头低8%；
• 纵向数据：发明专利占比20%（龙头60%），研发人员占比15%（龙头30%），技术授权收入为零；
• 深度数据：抗风险指数55分（现金储备倍数倍），补贴依赖度20%（龙头5%）。
2. 自建体系的“定位流程”
（1）数据采集与清洗
林静的“逻辑蜂巢”抓取数据后，陈默用“情绪沙盘”水军过滤（行业研报IP集中度60%，判定水军），周严用铜算盘复核“市占率第三”的构成（发现“低端产品占比80%”）。
（2）模型校验
• 生态位评分模型：X轴（议价权）30分+Y轴（技术）25分+Z轴（抗风险）55分=110分（满分300分，换算后分，不及格）；
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