（约4年）；
• 成熟期企业（如2022茅台）：持有期=ROE稳定期（≥20%的连续年限，约3年）；
• 转型期企业（如某传统车企转新能源）：持有期=新业务营收占比超30%的时长（约2年）。
“企业生命周期是持有期的‘个性参数’，参数校准，持有更精准。”陈默用激光笔点亮“隆基绿能”生命周期记录，“成长期市占率从20%到50%用了4年，对应持有期4年，期间收益+400%。”
（3）情绪波动周期：持有期的“缓冲垫”
周严的铜算盘压在《计算细则》“情绪波动周期”页，收录两类关键指标：
• 恐慌周期（如2022白酒恐慌指数90分）：持有期自动延长1年（原3年→4年），因情绪修复需时间；
• 狂热周期（如2021新能源PE 100倍）：持有期缩短1年（原4年→3年），因估值透支需提前退出。
“情绪波动是持有期的‘天气变化’，备好缓冲垫，风雨不慌。”他拨动算珠，“2022年白酒恐慌周期，茅台持有期从3年延至4年，最终在2025年（第4年）达成目标价2200元。”
2. 价值维度：六维锚定的“持有罗盘”
自建体系的价值维度，以“独立评级六维体系”为罗盘，构建“目标价格-安全边际-生态位”的价值三角，确保持有方向不偏航：
（1）目标价格：持有终点的“导航星”
林静的“逻辑蜂巢”白板新增“目标价格测算协议”：
• DCF模型（自由现金流折现）：适用于成熟企业（如茅台，永续增长率3%，折现率8%→目标价2200元）；
• PSM模型（市销率倍数）：适用于成长期企业（如隆基绿能，市销率5倍×预期营收80亿→目标价40元）；
• 可比公司法：适用于转型期企业（如某药企，对标国际龙头PE 25倍×预期EPS 2元→目标价50元）。
“目标价格是持有的‘北极星’，星光指引，不迷方向。”林静在终端输入“茅台”参数，“DCF测算目标价2200元，PSM测算2100元，取均值2150元，设定区间2200-2500元。”
（2）安全边际：持有底线的“护城河”
陈默的“情绪沙盘”新增“安全边际监控模块”：
• 定义：买入价≤目标价×70%（如茅台买入价1519元≤2200元×70%=1540元，满足安全边际）；
• 动态调整：若行业景气度下降（如白酒消费税上调），安全边际上调至80%（买入价≤目标价×80%）；
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